7月15日早盘，南北船概念尾盘爆发，中国应急(13.580, 0.20, 1.49%)、久之洋(33.430, 0.98, 3.02%)涨停，中船科技(15.950, -0.08, -0.50%)逼近涨停，中国船舶(25.240, 0.14, 0.56%)、中船防务(17.300, -0.08, -0.46%)等个股纷纷冲击涨停。
7月1日晚间，南北船旗下的8家上市公司均发布公告称接控股股东通知：中国船舶重工集团有限公司正与中国船舶工业集团有限公司筹划战略性重组，有关方案尚未确定，方案亦需获得相关主管部门批准。
资料显示，中国船舶、中船防务、中船科技，这三家上市公司隶属于南船；中国重工(6.110, -0.02, -0.33%)、中国海防(28.140, -0.38, -1.33%)、久之洋、中国动力(24.450, -0.16, -0.65%)、中国应急，这五家上市公司隶属于北船。根据东方财富(13.960, 0.08, 0.58%)数据显示，截至2019年一季度中国重工、中国海防、久之洋、中国动力、中国应急、中船防务、中船科技、中国船舶分别拥有股东户数80.04万、1.34万、1.53万、3.79万、4.63万、6.86万、9.89万、11.86万。
从机构研报来看，券商分析师普遍认为，南北船合并将带来外溢效应，新一轮军工资产整合有望开启。
中金公司分析，南北船重组有助于减少同质化竞争、进一步去产能、提高产业集中度、增强国际竞争力，加快推动中国造船业高质量发展。建议配置相对低估值个股，推荐排序为中国重工、中国船舶、中船防务H/A。中长期来看，南北船重组利于上市公司经营效率与综合竞争力的提升；短期来看，看点在于上市公司之间潜在整合预期。就上述三对潜在同业竞争的上市公司而言，相对低估值公司的受益空间更大。当前，中国重工（1.5xP/B）、中国船舶（备考3xP/B）、中船防务A（备考1.8xP/B）、中国动力（约1.5xP/B）。此外，建议关注航空工业集团、中国电科集团、航天科工集团、航天科技(12.730, 0.09, 0.71%)集团等军工央企的潜在国企改革带来的投资机会。
民生证券表示，叠加此前船舶领域一系列资产重组事件，此次南北船战略性重组正稳步推进。自2018年以来，国睿科技(15.800, 0.13, 0.83%)、洪都航空(15.670, -0.11, -0.70%)、中船科技、中国船舶、中船防务、中国动力等多家公司披露重大资产重组方案。我们认为，2019年军工央企资本运作将持续提速，军工央企资产注入将会成为全年的投资主线。建议关注：船舶系：中国船舶、久之洋；电科系：四创电子(49.360, 0.48, 0.98%)、杰赛科技(12.430, 0.18, 1.47%)；航空系：洪都航空、中航电子(15.420, -0.08, -0.52%)；航天系：航天晨光(9.130, 0.10, 1.11%)、中国卫星(23.980, 0.08, 0.33%)。
国金证券表示，看好南北船整合及其外溢效应，新一轮军工资产整合有望开启。重点关注南北船总装平台：中国船舶、中国重工；密切关注其余军工资产平台：内蒙一机(11.350, 0.17, 1.52%)、四创电子、中直股份(42.130, 0.26, 0.62%)。
招商证券认为，南北船的战略重组是2019年国企改革的重要事件，有利于船舶行业的结构调整，淘汰低端落后与过剩产能，同时优化国有资本布局，减少无效竞争，提升船舶业的国际竞争力。此外，本次重组也可以为其他的行业提供有益借鉴。
该机构表示，2018年以来，军工企业资本运作密集，但相较国外，目前国内军工资产证券化率整体仍偏低，行业总资产口径和总收入口径的资产证券化率分别约为43%和34%，各大军工集团均有大量非上市的优质资产，随着军工资产证券化领域的资产限制正在逐步放开，同时资产证券化的方式也越来越多样化。未来，预计各大军工集团的资产证券化率有望进一步提升。
今年4月时，太平洋证券曾表示，民船方面，目前国际贸易相对不活跃，航运景气度仍处于低位，船舶需求量少，全球产能供过于求。在此行业背景下，“南北船”合并子公司船厂之间竞争关系依旧，若能够有效整合产能，促进技术开发和提升管理能力，有望提高整体国际竞争力；军船方面，“南北船”一定程度上有合作关系，合并后资源整合将继续加大我国军船制造实力。
太平洋证券认为，民船行业大规模复苏尚待时日，“南北船”在未来几年将继续面临依靠军船订单的局面。未来，国际贸易活跃度提升、军船订单新一轮的爆发，是行业基本面根本性恢复的基础。
来源：第一财经
