珠海港（000507，SZ）11月25日发布公告称，基于对公司未来发展的信心和对公司价值的认可，为维护投资者利益，增强投资者信心，拟进行股票回购，回购金额为6000万元到1.2亿元，回购的股份将全部予以注销减少注册资本。
根据过往市场案例，回购最终顺利施行，能为上市公司带来不少积极推动作用，例如稳定投资者信心、提振股价、调整资本结构、实现利润分配等。
股份回购与现金分红共同构成了上市公司盈利分配的重要方式，是国际通行的上市公司优化股东结构、改善公司治理、实施并购重组、提升公司价值的重要手段。
现金流充裕 回购股票共享成果
根据珠海港日前披露拟实施回购部分社会公众股份方案的公告，其拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购部分社会公众A股股份，用于注销减少注册资本，回购金额下限为6000万元，上限是1.2亿元。
根据珠海港提出的回购价格不超过8.4元/股计算，珠海港预计回购的股份数量将在714.29万股~1428.57万股之间，约占公司目前总股本的0.77%~1.54%。同时，珠海港此次回购期限将在股东大会审议通过回购股份方案之日起6个月内实施。
根据披露，截至9月30日，珠海港总资产约为136.36亿元、归属于上市公司股东的净资产53.12亿元、流动资产38.06亿元（未经审计），按回购金额上限1.2亿元计算，本次回购资金占公司总资产、归属于上市公司股东的净资产和流动资产的比重分别为0.88%、2.26%、3.15%，现金流充裕，拥有足够的资金支付本次股份回购款。
实际上，股票回购，也是上市公司除直接分红以外，实现利润分配的一种方式，在这方面，珠海港历来重视与股东共享业绩提升带来的获益。2017年~2019年，珠海港年度分红逐年攀升，分别是2842.35万元、3947.70万元、4652.12万元，近五年来，珠海港已实现分红合计近1.5亿元。
近年来，珠海港业绩稳健增长，主业发展规模和质量持续提升，但公司股价长期低位徘徊，一度跌破每股净资产，公司价值未得到充分体现。此次公司主动回购股票，充分展现了对自身未来持续稳定发展的信心和对公司价值的认可，同时也给投资者打了一剂强心剂，有利于维护股东权益。
回购股票好处多
以苹果为例，该公司近日成为全球首家市值突破2万亿美元的科技公司，同时也是美股历史上第一家总市值超过2万亿美元的上市公司。在这背后，自2012开始实施资本回报计划以来，截至今年4月，苹果已经把超过3610亿美元的现金送给了投资人，其中，进行股票回购花了3270亿美元。
实际上，实施股份回购确实能够发挥稳定股价的作用，回顾不少公司回购案例，在发布回购计划后相当长时间内，股价均得到提升。
以同在华南的另一港口上市公司为例，该公司控股股东在2018年12月提议公司进行股份回购，回购股份资金总额不低于1.5亿元、不超过3亿元，该议案在次年1月4日股东大会审议通过。在实施回购期间，该公司股票最低价6.63元/股，最高11.21元/股，涨幅明显。
一般来说，上市公司回购股份，常常都伴随着一定程度的溢价，即上市公司拿出真金白银，以高于市价的价格向股东购买公司股票。对于股东而言，可以获得高于市价的溢价所得，与直接获得现金分红类似。因此，按规定，公司当年已实施的回购股份金额视同现金分红金额，纳入该年度现金分红的相关比例计算。
此外，上市公司回购公司股份并注销后，可以提高每股盈余及净资产收益率等指标，从而增强公司股票长期投资价值。政策方面，据了解，前不久，国务院印发《关于进一步提高上市公司质量的意见》，再次重申鼓励上市公司通过现金分红、股份回购等方式回报投资者，切实履行社会责任。此外，深交所在今年9月发布的信息披露考核办法中，将股份回购作为上市公司信息披露考核的加分项，引导上市公司增强回报股东意识。
港口物流与新能源双轮驱动 成长价值凸显
资料显示，历经十年砥砺耕耘，珠海港通过积极推进四大战略，充分利用多层次资本市场，推动主业实现大跨越、大发展，年营业收入实现近八倍涨幅，归母净利润近五年复合增长率高达67%。
作为珠三角主要的港口物流服务提供商之一，珠海港深耕行业，近十年来大力实施“西江战略”，先后控股云浮新港、梧州港务、桂平新龙码头三个西江重要节点的内河港口，联点成线、联江系海，形成了具有规模效应的西江港口集群。据统计，截至2019年，珠海港稳定运营25条西江驳船快线，运量达65万标箱，经珠海港转运西江流域的货物吞吐量累计完成4376万吨，十年间增长近20倍。同时，珠海港也在大力推动自有船队的建设步伐，截至2020年6月航运板块自有运力已达16万吨，总控制运力超过100万吨。
在此背景下，不久前，珠海港提出收购兴华港口，并快速而有序完成，成功向长江流域进发，实现在长江流域的战略布局。分析指出，通过此次并购，珠海港将开辟新的业务增长极，进一步增强公司的综合竞争力和风险抵御能力。
此外，公司通过控股、参股的方式参与了燃煤发电、风电、光伏发电、天然气发电等清洁能源的投资运营，目前公司在全国已布局八个风电场，总装机容量约35万千瓦。同时，珠海港昇作为公司风电运营的重要平台，已连续三年进入新三板创新层，目前正积极推进精选层申报事项，将为公司后续新能源发展进一步拓宽融资渠道。
在11月17日的投资者调研会上，珠海港方面表示，在十四五规划期间，将继续推进港口物流和新能源双轮驱动的主业发展格局，不断增强风险抵御能力，持续提高盈利水平。
港口物流板块方面，珠海港称，将持续完善西江物流体系，并以新收购的兴华港口作为公司货源腹地延伸至长江流域的桥头堡，发挥目前港航配套服务、全程物流及供应链方面的协同效应，实现粤港澳大湾区和长江经济带的业务联动；同时积极关注长江及西江流域优质港口资产的投资机会，并大力发展跨境电商、电商服务、保税仓储等新兴物流业务。
新能源方面，珠海港则介绍，未来将以自主开发及并购相结合的方式，结合区域新能源政策、项目效益等因素，大力拓展效益稳定的平价光伏、分布式光伏、海上风电、储能等清洁能源投资机会，培育新的业绩增长点。
由此看来，珠海港此时推出回购方案，不仅符合政策导向，同时也有利于进一步提升盈利指标，优化投资者回报机制，彰显对未来发展的信心，未来随着公司业绩稳步提升，公司成长价值或将进一步凸显。
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